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根据典型工业化经济体房地产发展的经验，其发展过程中具有明显的阶段性特征：1）从高速增长期到平稳或下降期。在经济高速增长、居民收入水平快速提高、城镇化率快速上升的阶段，房地产销量和投资处于高速增长期，房价上涨有长期基本面支撑。当进入经济增速换挡、城镇化率放缓阶段，大部分人群的住房需求基本得到满足，大规模住宅建设高潮过去并转入平稳或者下降状态。住房开工量与经济增速以及城市化水平的关联度下降，而与每年出生人口数量以及有能力、有意愿购买住房的适龄人口数量的关联性更强，房价受居民收入和利率政策影响较大。比如，上个世纪五六十年代西方国家出现的婴儿潮，以及成功实现追赶之后日本社会的低生育率和老龄化，都对各自的住宅发展产生了显著的影响。2）从数量扩张期到质量提升期。初期，住房饱和度不高，住宅开工高速增长，以满足居民快速增长的最基本的首次置业居住需求；随着住房趋于饱和（比如城镇户均一套），居民对住宅质量、成套率、人居环境等改善性需求的要求提高。3）从总量扩张期到“总量放缓、结构分化”期。综合典型国家城市化过程中经济发展阶段、产业结构和人口区域分布结构的关系来看，人口空间的分布大体上经历了农村、城市化、大都市圈化集聚三个阶段。

“（认为高管不该批评前东家）这是典型的农耕文明的思维方式，”吴军对字母榜（ID：wujicaijing）表示，他在《硅谷之谜》一书中讲过，信息时代企业成功的奥秘在于，人和企业是合作关系，并非隶属关系。合作已结束，彼此就没有什么义务和约束了。

该设备由亚马逊的 Lab126 团队和 Alexa 团队合作研发，前者是 Kindle、Echo 等产品的硬件开发团队，而后者专门研究智能语音技术。在此之前亚马逊曾申请过一项专利，‘基于语音的用户生理和情感特征的判定’，通过对声音的分析判定用户的情绪状态，如快乐、愤怒、沮丧等。

目前美国指数化投资基金的规模占到基金规模的14%，而深沪交易所市场中，指数化投资基金规模约5000亿人民币，约占公募基金规模的5%。相比美国，我国的指数化投资还有很大的发展空间。如何开发编制好民企指数，让这些指数成为我国民营企业发展的晴雨表，如何将指数化投资更好地引导到对优秀民营上市公司的投资上，让基金持有人更好地分享优秀民营上市公司的成长，是我们指数公司和包括鹏华基金在内的广大基金公司面临的共同课题。谢谢！

值得注意的是，海南椰岛在报告期内被会计师事务所出具了带强调事项段的无保留意见。与此同时，刚刚撤销股票退市风险警示的海南椰岛，也迎来了新的质疑。近日，上交所对海南椰岛下发年报问询函。问询函里，上交所要求海南椰岛对财报中的经营业绩、会计处理、股权管理和公司治理三个方面的共计13个问题进行回复。其中包括：解释公司酒类业务、房地产开发业务突增的毛利率；解释为何公司预付款项期末余额较年初减少1.38亿元致减幅达到68.98%等。

地方政府债与城投债交易情况：◆地方政府债：上周地方政府债券交易规模共计1214.48亿元，较前值上升181.04亿元，上周到期收益率走势较前值基本保持平稳。8月地方政府债券交易规模共计4976.03亿元，环比上升1124.80亿元，地方债二级市场活跃度有所上升。8月短期收益率有所回落，中长期较7月保持平稳。