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因子收益小盘、红利、低波、价值因子的年化收益很突出，红利和低波的超额收益稳定性（信息比率）比较好。行业分布价值因子偏金融和原材料，红利偏工业和可选消费，低波偏公共事业和工业。因子特点小盘因子质量差（ROE得分为负，低于平均水平），但收益依然不错；除了价值因子，其它因子都偏小盘（市值得分为负）——这两点都有显著中国特色。

去年底荣获了国务院颁发的特别奉献奖，全国25个人之一，可能跟这个也有关系。这个事又有社会价值，或许弄得好还有一点经济价值，更重要的是为国家做了该做的一些事。“四新”减少了我的压力 我变年轻了结合国家的产业政策，我们在这三个领域都适当做了一些事，面向新消费，通过“四新”来求新的发展，通过“四新”变成“四新企业”。

以上这些都反映出我们忽略了企业家，我作为经济学家也必须坦诚，经济学家是有责任的。我认为企业家跟其他要素不一样，要素是可以替代的，企业家是其他要素不可替代的。企业家是没有形式化、数据化的，企业家所有的行为方式没有办法用数据刻画，如果他的行为是可以预测的就不是企业家。但是因为我们经济学要追求形式上的完美，所以我们理解的那个市场不是真正的市场，而是我们脑子里构造的市场。我想这点是非常的重要，如果企业家不能够恢复他在经济理论中的地位，或者说我们经济学家不能够真正理解市场怎么运作的，认识不到企业家为什么如此重要，那我们就不理解市场的经济，我们就会得出好多错误的结论。

金融危机发生后，美联储资产负债表大幅扩张，从2008年的9000亿美元迅速扩大至2014年的4.5万亿美元。不过自2014年达到峰值以来，美联储资产持有量每年持续减少，并在2018年2月以后加速。Neely在文章中表示，尽管退出非常规货币宽松可能导致实际经济活动减少，但是美联储的持续缩表并不是2018年市场表现背后的原因，也不可能显著阻碍未来的经济活动。

其实我们每个人身上都有一点企业家精神，因为我们总是会面临着一些预料不到的问题要解决。当然我们不是每个人都能成为企业家，就像每个人都可以唱歌，但不是每个人都能成为歌唱家，所以企业家还是一种特殊的人群，他在人类里面占的比例是比较小的，这是我想谈的第一点。

肖钢指出，近年来诞生的一批数字化经营的互联网小贷公司，它们运用移动APP、大数据风控等方式，为中低收入人群提供普惠型消费信贷服务，但在业务开展过程中也存在诸多亟待解决的现实痛点。他建议，应区分对待“现金贷”和消费信贷业务，支持与实际消费场景结合、小额普惠型的消费信贷健康发展；结合互联网小贷公司特点，提供针对性的政策支持。针对目前行业分化较为严重的局面，建议应在牌照监管时提高准入门槛，更进一步建立分级机制，并鼓励互联网小贷公司与传统金融机构合作。