幼女的逼

核心资产统一战线正在建立首先，从存量资金博弈的角度，机构投资者正在呈现向核心资产“抱团”的趋势。从某种程度上，现在的核心资产有点类似于13-14年创业板，呈现出明显的存量机构“抱团”特征。以公募为例，其持股结构持续在向核心资产集中。截至2019年一季度，公募持股总规模达到1.95万亿，约占A股总流通市值4.4%。从2016年Q1股市结束大幅波动至今，公募的持仓结构发生了明显变化。首先，从持仓集中度角度看，公募基金过去3年持股呈现出明显集中化趋势，其中前50大重仓股市值占比从2016年的27%上升至目前的50%，前100大重仓股市值占比则从40%上升至目前65%。其次，在行业层面，公募持股分布明显向食品饮料、金融地产、家电集中，而TMT和周期板块仓位则普遍下滑；最后，对比公募和外资（北上）重仓股名单，可以发现过去3年内外资金重仓股重合度也在不断提升。

必须高度关注和正确把握减量发展中的五对辩证关系减量发展作为现阶段首都可持续发展的总体指导方针，必须时刻正确理解、把握和运用好“减量”和“发展”二者之间的科学辩证关系。当前，针对首都经济社会发展中的主要矛盾以及矛盾中的主要方面，概括起来讲，就是要深入理解和准确处理以下五对辩证关系。

责任编辑：蒋晓桐来源：尧望后势核心观点回顾：去年底开始明确提示春季攻势。4月中旬起对指数谨慎，提示市场从向上转震荡，首推大消费。6月8日明确指出《核心资产统一战线正在建立》。6月19日精准提示《迎接一波值得参与的反弹》。7月7日报告《淡化指数，重回分子》提示指数重回震荡。8月11日报告《不用过度担忧，做好自己的事》转向乐观，提示内部已现暖意，强调政策宽松值得期待。10月22日四季度策略判断《震荡继续，等待春天》。11月3日报告《消费：外资+滞胀的最大公约数》提示滞胀担忧叠加外资入场下消费板块配置价值。

因此，将减量发展的理念，具体落实到首都“过密”和“过疏”辩证关系的认知和把握层面，就是要按照不同区域自身的要素禀赋条件和区位优势特点，在首都不同区域内实施协同性的产业分工体系和差异性的发展定位，不可实行“一刀切”式的疏解整治政策或招商引资政策。

计算机2019Q2的业绩增速为56.2%（2019Q1为86.7%），增速有所放缓，细分行业建议重点关注安全可控及云计算板块。对于安全可控，国产操作系统+国产 CPU替代路径明确，安可产业趋势下集成电路设计和软件企业成长空间巨大。2019Q12安可板块连续两个季度出现收入增速拐点，扣非净利润大幅增长，研发持续加大投入，侧面验证安可产业化全面开始落地。对于云计算，从中美公有云发展轨迹对比，2019 年正是中国公有云对应的是美国公有云的 2015 年，预计未来 3-5 年时间国内公有云产业链仍有平均50%的增速，短期资本开支的调整不改变长期趋势。同时政务机构和产业企业掀起上云热潮，产业互联网有望在未来十年迎来黄金发展期。

在郑州的房地产市场，本地房企和早期外来者拼杀激烈。克尔瑞数据显示，2018年度1-4月，大郑州房地产企业销售金额前3名分别为正商地产、康桥地产、碧桂园，累计权益金额分别为61.97亿元、29.84亿元、24.9亿元。到2018年年底，随着融信在郑州的项目逐步落地，这一格局有望被打破。可以预见，未来郑州将继杭州之后，成为融信中国新的业绩增长极。