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创新永不停步创新是行业发展的不竭动力。凭借创新，中国移动通信从1G空白、2G跟随、3G突破、4G同步发展到今天5G进入世界第一方阵。2009年1月，中国移动获得TD-SCDMA（3G）牌照。受到国内外广泛关注的TD-SCDMA技术，是中国通信领域第一个系统的国际标准。由于主管部门积极务实地加以推进，通过引导企业建立产业联盟、加快技术研发与产业化和组织网络技术试验等措施，促进了这一具有自主知识产权技术和产业的发展，使其具备了大规模商用的条件。

人民币汇率应具有合理的弹性受贸易摩擦升级的外部冲击影响，5月以来人民币对美元汇率迅速走贬。被普遍认同的是，如果摩擦继续升级，贬值的压力毫无疑问还将进一步加大。“这种情况下，是最好发挥汇率弹性的时候。”连平表示。在他看来，针对目前新的形势，更好地发挥浮动汇率制度弹性的功能，使人民币汇率具有合理的弹性，对我国经济而言利多弊少。

一是实际使用外资保持稳定增长。今年1-10月全国新设立外商投资企业49545家，同比增长89.3%；实际使用外资7011.6亿元人民币，同比增长3.3%（折合1076.6亿美元，同比增长6.5%）。10月当月全国新设立外商投资企业3623家，同比增长37.6%；实际使用外资644.6亿元人民币，同比增长7.2%（折合97亿美元，同比增长7.3%）。

一是资本市场的估值方法更加多元化，可以对科技创新企业准确定价并识别风险。二是股权投资具有独特的风险代偿机制，其收益可以补偿相应的投资风险。三是通过风险投资、私募、IPO、并购重组等方式，能够为不同生命周期的企业提供差异化、全方位的金融服务。从全球经济发展的实践看，战略性、创新型企业的发展壮大往往离不开完善的多层次资本市场体系支撑。无论是美国的“FAANG”（脸书、苹果、亚马逊、奈飞、谷歌）还是我国的“BATJ”（百度、阿里、腾讯、京东）等知名企业都与资本市场的支持密不可分。

2019年，经济面临一定的下行压力，流动性边际好转，企业盈利增长降速，估值很难有效提升。现在很难判定到底哪种风格更为占优，虽然周期和消费板块与经济周期密切相关，但曾被认为逆周期的成长板块自身也面临诸多问题。2013年至2015年，受益于智能手机的普及，手游、移动视频、互联网金融等行业迅速崛起，成为当年的王者。如今，新兴产业进入成熟期，增速逐渐变缓，而且部分企业在2013年至2015年进行过多轮并购，现在3年对赌期结束，部分企业面临商誉减值风险，给板块带来了很大的不确定性。

市场对观察曲线哪一段众说纷纭，但被提到最多的是3个月期至10年期这一段，或2年期至10年期这一段。前者在3月底一度倒挂11个基点，现在10年期比3个月期收益率高约8个基点。后者上月距离倒挂不足10个基点，本周触及11月以来最陡水平。受过去几周的行情鼓舞，蒙特利尔银行利率策略师进一步做陡2年到10年期曲线，认为这是今年的大交易。