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——不用过度担忧，调整幅度和时间都将有限，中长期资金将源源不断流入，为各领域核心资产提供长期拖动力。1、MSCI当前纳入节奏未定，但其纳入A股的过程相比台、韩等市场，节奏将更加“少食多餐”，纳入间隔会更短。同时，即使明年MSCI暂缓纳入，也不会改变外资入场趋势：从海外经验看，MSCI初次纳入后的扩容间隔期，外资仍会保持单边持续流入趋势。事实上，近几年外资入场与MSCI纳入节奏关联度较低。2017年MSCI未纳入但陆股通已入场2000亿，2018年MSCI纳入5%陆股通流入3000亿，今年扩容15%之下外资整体入场规模也在3000亿附近。因此我们一直强调，MSCI扩容与否对外资流入规模不构成显著影响，外资入场仍在初级阶段，明年大概率仍将维持2000-3000亿的入场规模。2、除了外资，明年险资、社保养老、年金等也将带来2000亿以上增量，银行理财子公司也将加速配置权益市场。国内机构增量将与外资一同构建统一战线，对各领域核心资产形成长期支撑。因此，后续核心资产波动整体将更加收敛。

这个试点在上个月预告时便广受关注。现在“16+”随看游戏上线正式启动，我想拋开游戏，单就“未成年人保护相关，与大家分享腾讯公司和我本人些思考。有一些朋友应该知道，2007年上线的“防沉迷系统”，是中国游或行业关于未成年人保护的第一次探索。它通过对游戏内收益的阶梯性控制（当天游戏累计超3小时收益减半，超5小时无收益），进而达成引导未成年人自行下线、适度游戏的目的。

第二，要全力以赴推动金融业服务实体经济发展。“事实上，为缓解小微企业融资难、融资贵，我们已经采取了不少措施，也取得了一定的成效。我觉得下一步，在服务小微企业时，金融业要继续坚持‘多方参与、综合施策’的思路，巩固成效，提高效率：不仅要提升金融机构服务小微企业的主动性和专业性，实施‘一企一策’、‘一业一策’，敢于为小微企业融资，还要通过各种政策沟通平台和方式，促进金融机构与小微企业的沟通交流。更要拓展思路，在积极利用保险拓宽民营中小微企业融资渠道的同时，鼓励企业对接多层次资本市场、支持股权投资基金体系发挥作用。”周延礼这样说。

植耀辉：易会满上任刺激券商板块，首推中信证券港股今早一度升逾200多点，及后升幅收窄，耀才研究部总监植耀辉表示，上个星期华府停摆结束前已累积一定升幅，相信市场已经一定程度消化相关消息，而本周有重要消息公布，例如美联储议息及中国PMI数字，市场观望态度，故港股今早升幅有限仍算正路，且内地A股走势亦影响港股表现，他相信恒指短期仍在二万七至二万八拉锯。

改革开放四十年，中国经济为何能奇迹式增长要了解未来的发展，我想，必须要了解以下几个问题。第一个问题是，为什么改革开放中美建交以后，中国的经济能够取得这样奇迹式的增长，了解了其中原因才有办法判断未来中国经济可能发展的态势。改革开放以后，中国经济的快速发展靠的是劳动生产力水平的不断提高。劳动力水平的提升一方面离不开技术创新，技术的创新提升了生产效率和质量。另一方面，附加值更高的新产业不断涌现，资源配置得到优化。这是劳动生产力水平提高的两个机制，适用于任何发展水平的国家。发达国家的生产力水平高，技术在世界前沿，只能靠自己研发新技术来获得技术创新和产业升级，靠这种方式从19世纪末以来发达国家取得了平均每年3%-3.5%的增长。但是发展中国家跟发达国家的劳动力水平和技术水平有很大差距。一个发展中国家，如果懂得利用跟发达国家的产业跟技术差距，来取得技术创新跟产业升级，它的成本跟风险就会比发达国家自己发明低多了，这样就有可能比发达国家的技术创新跟产业升级更快，这在经济学上被称为后来者优势。利用这个可能性，发展中国家可以比发达国家发展得更快。从二次世界大战以后，在200多个发展经济体当中有13个懂得利用跟发达国家的产业跟技术差距，基于后来者优势加速技术创新、产业升级，取得了每年7%或者是更高，是发达国家两倍甚至三倍，持续25年或者是更长时间的经济发展。中国在1978年开始改革开放以后，变成这13个经济体当中的一个。

中美贸易两国之间的贸易逆差，是两国之间的比较优势不同。美国在资本密集型，技术密集型有优势，中国在劳动密集型有优势。这是长期以来中美存在贸易不平衡的原因。美国对外贸易逆差增长过快的主要原因是自己的结构性问题。美国的政府消费跟百姓消费非常多，储蓄非常低。任何一个国家如果消费多、储蓄低，国内生产满足不了国内需要，就要从国外进口，那就会有逆差。